Le Cameroun franchit un seuil historique : la dette explose à 15 607 milliards FCFA
Un tournant décisif vient d’être atteint. Avec une dette publique désormais supérieure à 15 607 milliards de francs CFA à l’issue du premier semestre 2026, le Cameroun entre dans une nouvelle ère financière, où chaque milliard emprunté pèse sur l’équilibre budgétaire et la souveraineté économique du pays. Ce seuil symbolique, confirmé par la Caisse autonome d’amortissement (CAA), reflète une accélération sans précédent de l’endettement, porté par des projets d’infrastructures urgents et des besoins de trésorerie croissants. Mais cette montée en puissance de la dette, qui représente désormais 44,2 % du PIB contre 38,5 % un an plus tôt, soulève des questions cruciales : jusqu’où le pays peut-il encore emprunter sans compromettre sa stabilité économique ?
Des emprunts massifs pour financer les infrastructures et combler les manques
Pour financer ses ambitions, le gouvernement camerounais a multiplié les mécanismes de financement en 2026. Le président Paul Biya a autorisé dès janvier l’émission de titres du Trésor (400 milliards FCFA), des prêts privés nationaux (250 milliards FCFA) et des mobilisations sur les marchés internationaux (1 000 milliards FCFA), soit un plafond maximal de 1 650 milliards FCFA. Si ce montant ne correspond pas à des décaissements immédiats, il illustre la stratégie adoptée pour répondre aux besoins pressants du pays.
Les données de la CAA révèlent qu’à la fin juin, 800,7 milliards FCFA avaient déjà été levés sur le marché financier intérieur. Parallèlement, les nouveaux engagements de dette ont atteint 514 milliards FCFA au cours du premier semestre, avec une concentration sur des projets phares comme la route Ebolowa-Akom II-Kribi (130,4 milliards FCFA) ou le corridor économique Douala-Bangui (228 milliards FCFA). Ces financements, souvent garantis ou soutenus par des institutions internationales, permettent de lancer des chantiers structurants, mais alourdissent mécaniquement le fardeau de la dette.
Des projets d’envergure financés à coups d’emprunts
Parmi les opérations majeures signées en 2026, on note :
- Un prêt de 130,4 milliards FCFA pour la route Ebolowa-Akom II-Kribi, combinant un financement de la Standard Chartered Bank et un emprunt commercial de 7,8 milliards FCFA.
- Un financement de 228 milliards FCFA de la Banque mondiale pour le corridor Douala-Bangui.
- Un prêt de 139 milliards FCFA dédié à la réhabilitation de la route Douala-Bafoussam.
Ces accords, totalisant près de 367 milliards FCFA de financements supplémentaires, montrent l’ampleur des projets en cours. Pourtant, ils ne représentent qu’une partie des 3 104 milliards FCFA prévus dans le budget 2026 pour les emprunts et autres besoins de financement, qui incluent également le remboursement de la dette et le déficit budgétaire. Un budget global de 8 816 milliards FCFA, où la dette pèse désormais plus lourd que jamais.
La pression de la dette s’accroît : le FMI sonne l’alarme
Avec un service de la dette atteignant 1 059 milliards FCFA au premier semestre, le Cameroun fait face à des tensions de liquidité croissantes. Une mission du Fonds monétaire international (FMI), menée en septembre 2026, a confirmé que le risque de surendettement reste « élevé », bien que la dette soit jugée « viable à moyen terme ». Dans son rapport, le FMI met en garde contre une politique budgétaire trop laxiste et exhorte le gouvernement à adopter des mesures strictes : réduction des dépenses non essentielles, augmentation des recettes intérieures et priorité aux financements concessionnels plutôt qu’aux emprunts commerciaux coûteux.
Le Fonds souligne également les dangers d’une dépendance accrue aux marchés de la dette régionale, désormais saturés, et rappelle que le Cameroun doit impérativement maîtriser ses flux de trésorerie pour éviter une crise de liquidité. Une urgence d’autant plus pressante que le pays continue de financer des infrastructures tout en honorant ses engagements passés.
Un tournant stratégique : l’heure est à la rigueur
Le Cameroun se trouve à un carrefour. La dette a franchi un seuil historique, mais le vrai défi n’est pas seulement dans le montant total, mais dans la gestion quotidienne de ce fardeau. Chaque franc emprunté aujourd’hui se traduira par des remboursements demain, pesant sur les générations futures. La question n’est plus seulement : « Combien pouvons-nous emprunter ? », mais : « Comment emprunter de manière responsable sans étouffer notre économie ? »
Les signes d’alerte sont là : remboursements élevés, marché de la dette interne saturé, et une pression croissante du FMI pour un changement de cap. Le Cameroun doit désormais prouver qu’il peut concilier développement économique et maîtrise de la dette, sous peine de voir sa souveraineté financière compromise. Une équation complexe, dans un contexte où chaque décision compte.